Вторая фундаментальная причина падения рубля заключается в страхе властей страны потерять золотовалютные резервы на поддержание курса валюты. Такие риски действительно существуют с учетом необходимости выплаты в 2015 году по внешнему долгу (главным образом частных компаний) порядка 130 млрд дол. Однако логика подобных рассуждений справедлива только в том случае, если правительство планирует сохранить на время кризиса сверхлиберальную политику валютного регулирования.
Действительно вызывает удивление очевидная непоследовательность действий экономических властей страны. С одной стороны президент и министр иностранных дел признают, что в отношениях с Западом наблюдается самый серьезный кризис за все время существования независимой России. С другой стороны правительство продолжает проводить либеральную валютную политику так, как будто никакого кризиса нет. В таких условиях скорое экономическое поражение России в противостоянии с Западом предопределено. Это как если бы во время футбольного матча капитан команды противника заявил, что играть будем в американский футбол, а правила устанавливать будет он сам. А наша команда на это согласилась.
Кроме того, непоследовательные действия Центрального банк Российской Федерации позволили сформироваться на валютном рынке определенным ожиданиям, противодействовать которым рыночными методами весьма сложно. Отметим, что у руководства страны нет опыта противодействия кризисным ситуациям на валютном рынке рыночными методами.
Впрочем не менее нелепо звучат предложения о том, что надо запретить руководителям госбанков играть против рубля. Как будто авторы идеи забыли слова К. Маркса о том, что за 300 процентов нет такого преступления, на которое капитал «не рискнул бы, хотя бы под страхом виселицы». Руководитель любого банка всегда найдет возможность обойти подобного рода административный запрет. А как воздействовать на иностранные инвестфонды? Попытка официально придерживаясь либерального курса дополнить его административными методами воздействия провалится по определению.
Почему же тогда правительство отказывается от административных мер другого рода, которых в его арсенале предостаточно: от повышения процентных ставок до введения обязательной продажи валютной выручки или (в крайнем случае) запрета на вывоз капитала? Ведь даже глава Правительства Д.А. Медведев во время интервью российским журналистам в качестве третьей (после санкций и снижения мировых цен на нефть) причины падения курса рубля назвал валютные спекуляции, которые «есть всегда, но в определенных условиях имеют другое значение». Но в отличие от санкций и снижения цен на нефть со спекуляциями можно и нужно бороться. В этом заключается обязанность правительства.
Однако вместо этого мы продолжаем либерализацию валютного законодательства, отменив с 10 ноября валютный коридор. Мера может быть и правильная по существу, но удивительно не своевременная в период кризиса.
Очевидно, что конечной целью либерализации валютного законодательства является привлечение частных инвестиций в российскую экономику. Но не менее очевидно, что в условиях политического кризиса таких инвестиций не будет. Тогда ради чего проводить либеральную валютную политику? Ради чего отказываться от ограничений на движение капитала, которые используют другие страны, например Китай? Напрашивается вывод о том, что в современных условиях валютная политика России не соответствует характеру решаемых страной задач.
На наш взгляд, такое положение не является случайным и уж тем более не является следствием чьей-то некомпетентности или предательства. Оно обусловлено объективно существующим расколом в российской элите, когда одна, либеральная, часть элиты хочет жить по европейским законам («жить как в Европе»), а другая часть элиты отстаивает необходимость «собственного пути развития России». Как и должно было быть, эти противоречия существенным образом обострились во время кризиса 2014 года. И в этих условиях перед политическим руководством страны стоит почти неразрешимая задача – свести эти противоречия к минимуму, обеспечивающему эффективное принятие экономических решений. Иначе экономику России ждет крах в противостоянии с Западом, альтернативой которому является еще менее приемлемый вариант с возвратом Крыма Украине.
В таких условиях курс рубля оказывается заложником принимаемых политических решений. Ясно, что на прежние уровни середины года рубль уже не вернется, однако у правительства есть все инструменты, чтобы остановить падение национальной валюты, отказавшись от несвоевременной во время кризиса либеральной валютной политики.
Резюмируем содержание обеих частей. Под влиянием внешних факторов, а также руководствуясь такими соображениями, как желание увеличить доходы бюджета и сэкономить валютные ресурсы, правительство пошло на девальвацию рубля. Однако в силу неверных решений, обусловленных недооценкой влияния внешнеполитического кризиса, данный процесс принял неконтролируемый характер. На рынке образовался ажиотаж, бороться с которым рыночными методами не удается. Личные беседы с руководством банков не помогают. При этом внешние игроки усиливают этот ажиотаж всеми возможными методами (в рыночной экономике их немало). Выход в этой ситуации только один – использование нерыночных мер (от обязательной продажи валютной выручки до ограничений на капитальные операции).
Читать полностью на: http://www.dk.ru/blogs/post/padenie-rublya-v-chem-prichina-chast-2?utm_source=mail&utm_medium=letter&utm_campaign=rassylka_every_day#ixzz3M2myh4KT